嘉盛集团:直击A50——有没有利好 要看猪周期

西录新闻2019-11-16 19:21:41

国家统计局发布的最新数据显示,9月份中国消费者物价指数上涨3%,比上个月上涨0.2个百分点,创下今年新高。食品价格上涨3.5%,非食品价格仅上涨0.2%,其中猪肉价格9月份上涨69.3%,涨幅22.6个百分点,影响cpi增长约1.65个百分点。如果剔除肉类价格,国内经济将更接近通缩,9月份生产者价格指数同比下降1.2%。

从数据中有两个方面值得注意。首先,国内经济尚未稳定,央行需要使用货币政策。其次,通胀数据上升,压缩了央行宽松货币的空间。我们可以预测,在“猪周期”结束之前,中国央行没有多少放松的空间。猪周期结束后,中国央行有必要采取新一轮行动。猪循环的形成有三个复杂的原因:非洲猪瘟的爆发、环境保护成本的增加以及玉米和豆粕成本的增加。完全等待猪周期回落需要时间,因此在不久的将来,我们认为央行行动的概率将会降低,相应a股获得有利货币政策的概率也会降低。

最近,a股市场就是否能达到3000点展开了大讨论。我们认为,从货币政策的角度来看,目前没有好消息。另一方面,中美贸易第一阶段协议的签署对a股的好处有限,并已被市场消化。总的来说,“秋季市场”似乎在开始前就要结束了。就像现在的天气一样,秋天一到,冬天似乎就要变冷了,这是我们需要密切关注的。

a50指数接近今年高点。在达到新高后,市场疲软,需要调整。重要的支持级别是14,000整数级别。如果在这里得到支持,就有可能上升。如果这一重要价格被打破,那么根据上述基本面分析,冬季市场出现阻力的概率确实很高。

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